市場為美聯儲更大幅度加息做準備 美元飆升商品貨幣大跌

　　原標題：1月28日外匯交易提醒：市場為美聯儲更大幅度加息做準備，美元飆升商品貨幣大跌

　　周四（1月27日）衡量美元兌其他主要貨幣匯率的美元指數升至97.299，為2020年7月以來的最高水平，0.83%的漲幅是兩個多月來最大的單日漲幅；美聯儲周三的鷹派基調令投資者紛紛做多美元。

　　此前一天，美聯儲表示，可能在未來幾個月更快、更大幅度地加息。美聯儲暗示，可能會像廣泛預期的那樣，在3月份加息，並重申了在3月結束購債，然後大幅縮減資產負債表的計劃。美聯儲還表示，可能有理由比此前預期的“更快或更大幅度地”提高聯邦基金利率。

　　美聯儲主席鮑威爾隨後在新聞發布會上強調，美聯儲尚未做出任何決定，但在回答美聯儲是否會考慮加息50個基點的問題時，他沒有排除這種可能性。

　　OANDA高級市場分析師Ed⠍oya表示，大幅加息的前景已導致全球出現重大重置。你根本不知道美聯儲會走多遠，因為我們不知道通脹真正見頂的確切時間。盡管市場樂觀認為通脹將在年中回落，但通脹可能會加劇，並導致美聯儲采取更激進的行動，他表示，此輪美元走勢還會持續一段時間。

　　美聯儲的預期在很大程度上取決於美國經濟表現，後者可能比看起來更弱。美國商務部周四公布，2021年第四季度，美國國內生產總值（GDP）環比增長年率初值為6.9%，2021年經濟增長5.7%，為1984年以來最快增速。

　　強勁的經濟增長支持3月份加息。但在強勁的GDP增長數據中，庫存重建貢獻了近四分之三，法國外貿銀行美洲區首席經濟學家Joe⠌aVorgna稱，一個強勁的經濟不是這樣的。

　　美元指數一度上漲0.83%，創下11月初以來最大漲幅，美元兌所有G-10貨幣走強，澳元跑輸，離岸人民幣創7月以來最大跌幅。2年期美國國債收益率上升4個基點至1.19%，10年期國債收益率下跌6個基點至1.81%。

　　歐元兌美元下跌0.95%至1.1132，為2020年6月以來的最低水平；在11月24日低點1.1186下方觸發止損。瑞郎下跌，歐洲央行政策委員Rehn和Kazimir對通脹發表鴿派評論

　　美元兌日元盤中一度上漲0.74%至115.49，因美債收益率曲線趨平、115上方出現止損買盤；美元兌日元在115.50的阻力位前止步，周五有15億美元此價位期權到期，年初至今高點為116.35。

　　英鎊兌美元尾盤下跌0.59至1.3383，交易員在等待有關唐寧街派對事件的調查報告。澳元兌美元下跌1.15%至0.703，為12月7日以來最低；紐元兌美元跌至2020年10月21日以來的最低水平。美元兌加元上漲0.57%至1.2742。

　　周五前瞻

時間區域指標前值預測值07：30日本1月東京CPI年率（%）0.80.514：30法國第四季度GDP年率初值（%）3.34.914：30法國第四季度GDP季率初值（%）30.517：00德國第四季度季調後GDP季率初值（%）1.7-0.317：00德國第四季度未季調GDP年率初值（%）2.51.818：00歐元區1月經濟景氣指數115.3114.518：00歐元區1月工業景氣指數14.91518：00歐元區1月消費者信心指數終值-8.5⠲1：30美國12月PCE物價指數年率（%）5.75.821：30美國12月核心PCE物價指數年率（%）4.74.821：30美國12月個人支出月率（%）0.6-0.623：00美國1月密歇根大學消費者信心指數終值68.868.7淩晨02：00美國截至1月28日當周全美鑽井總數（口）604608淩晨02：00美國截至1月28日當周石油鑽井總數（口）491496

　　機構觀點匯總

　　鮑威爾鷹派決心昭然若揭 分析師唱多美元聲四起

　　美聯儲立場更加鷹派和更不可預測，正為美元多頭火上加油，周四美元指數創近一年半新高，交易員稱美聯儲主席鮑威爾的談話顯示出對收緊貨幣政策出人意料的激進立場；而期貨選擇權市場顯示交易員預期美元漲勢將持續。風險逆轉指標（市場情緒和頭寸晴雨表）顯示未來一個月的多頭交易創下11月底以來的最大溢價。

　　渣打銀行外匯策略主管Steven Barrow說，我們已經很長時間沒有經曆美聯儲的政策意外了，這給外匯市場帶來巨大風險，並支撐了美元。

　　從曆史上看，隨著美聯儲進入一個更可預測的加息周期，美元的強勢往往會減弱，但這一次看起來不同。策略師們說，鮑威爾繼續傳達為加快加息鋪平道路的訊息，這讓市場感到驚訝。鮑威爾周四表示央行需要保持靈活，因為它的目標是控製近40年來最高水準通脹。

　　包括Jim O’Sullivan在內的道明證券策略師在報告中寫道，鮑威爾對激進收緊政策的潛在必要性直言不諱，這支持了我們對今年初美元進一步持堅的觀點。

　　紐約梅隆銀行的外匯和宏觀策略師John Velis表示實際收益率和美元將繼續同步上漲，至少到美聯儲首次加息。貨幣市場現在預期美聯儲將在2022年加息五次，其中第一次是在3月。

　　分析師：美元通常在加息周期之初會走低 這一次或許不同

　　隨著美聯儲會議後交易員預測今年加息五次，美元正在走強。這與曆史上美元在加息周期中的表現有所不同。正如我的同事Simon Flint所指出的，從曆史上看，在美聯儲緊縮周期開始後的六個月裏，美元往往會走低。然而，這一次情況可能會改變。

　　與其他經濟體不同的是，美聯儲緊縮政策和加息並不一定會伴隨美元走強。美元也是一種避險資產，這使得情況變得複雜。如果美國經濟走強，利率上升，可能會提高風險偏好並削弱美元。但在周三的美聯儲會議之後，美元卻強勢上行，達到了2020年7月以來的最高水平，並且周四兌所有G-10貨幣都走高。

　　市場可能會認為，隨著股市進入回調行情，美元走強顯示出投資者對避險資產的需求。但有趣的是，另一個避險資產瑞郎，周四在整個G-10貨幣中表現相對較弱。

　　凱投宏觀：料美國第一季度經濟增長將大幅放緩

　　凱投宏觀資深美國經濟學家亨特表示，美國第四季度實際GDP年化季率錄得6.9%，主要反映了庫存的大幅增加，今年第一季度庫存至少會部分逆轉。受奧密克戎變異株影響，以及庫存可能減少，第一季度經GDP年化季率應會大幅放緩至1.5%左右。亨特說，在今年剩下的時間裏，美國經濟增長可能會受到抑製。鑒於目前經濟接近潛在增長潛力，以及財政和貨幣政策都在收緊，美國2022年的經濟增長料將低於2.7%的普遍預期。 

本文到此結束，希望對大家有所幫助呢。